2025年10月，中国核能电力股份有限公司（简称“中国核电”，601985.SH）发布2025年第三季度报告。面对复杂多变的能源市场环境和转型压力，公司坚持安全为本、清洁发展，深入推进“集约化、标准化、数智化”三化战略，在确保核电主业稳健运营的基础上，持续夯实产业协同与技术体系建设。前三季度公司经营总体稳中有进，展现出央企在能源安全保障与绿色转型中的关键作用，为全年目标实现提供有力支撑。

　　稳中有进：三化战略赋能主业，核电经营质量持续提升

　　2025年前三季度，公司实现营业收入616.35亿元，同比增长8.16%。其中，核电业务作为公司核心支柱，继续发挥“压舱石”作用，实现收入同比增长5.56%。公司在役机组设备利用小时数位居行业前列，运行保持高效稳定，核电主业盈利结构持续优化。

　　“集约化、标准化、数智化”的三化战略深入融合至核电运营体系，为主业提质增效提供了坚实支撑。一方面，集约化提升资源统筹与管理效率；另一方面，标准化加强运维规范与工程复制能力；同时，数智化通过构建“6E”业务系统与数字平台全面提升设备运维、安质管控、生产计划等多维能力，助力核电机组稳中提质、效益向好。

　　同时，公司持续打造“核能发电、核能多用途利用、核电技术服务、非核清洁能源、战略新兴清洁技术”等五大业务板块。其中，核电主业仍是收入与利润的主要来源，非核与新兴业务正根据三化导向稳步推进，形成多元协同的清洁能源发展格局。

　　公司控股核电在运机组26台，在建及核准待建机组19台，装机容量合计4,685.90万千瓦，产业布局与装机潜力居行业前列。运行机组中WANO综合指数满分数量位居行业前列，反映出长期运营质量优势；工程建设方面，公司通过标准化建设、经验反馈平台与“1+N”集采体系，大幅提升新建核电工程投产效率。

　　稳健扩张：资产质量提升，现金流与资本运作支撑增长

　　2025年前三季度，公司实现利润总额198.47亿元，与上年同期基本持平；归属于上市公司股东的净利润为80.02亿元。核电主业归母净利润同比增长2.81%，在电力行业整体承压背景下体现出清洁能源核心资产的稳定盈利能力。净资产收益率（ROE）为7.11%，维持在能源央企合理区间，反映出优质资产基础与稳健财务结构。

　　公司总资产达7,207亿元，较年初增长9.24%。其中固定资产达3,497亿元，在建工程2,132亿元，合计占比超75%，体现出公司资产结构以长期经营性资产为核心，具备稳定收益释放能力与长期投资价值，构成高质量资产底盘。

　　当前公司共控股在运核电机组26台、装机容量2,500万千瓦，控股在建及核准待建机组19台，装机容量2,185.9万千瓦，核电板块经营性资产扩展趋势明显，为未来利润持续增长提供坚实支撑。

　　现金流方面，公司经营活动现金净流入302.66亿元，虽同比下降7.85%，但仍处于行业领先水平，显示出良好的销售回款与成本控制能力。同时，公司持续开展财务精细化管理，2025年前三季度财务费用同比下降，体现出债务结构优化带来的利息负担减轻。

　　资本运作方面，公司积极释放低效资产收益空间，通过出售中核苏能5%股权实现回款超4.8亿元，带动收回投资现金同比大幅增长，反映出灵活稳健的资本周转能力。此外，债权类投资同比增长139.69%，推动资金配置更趋长期稳健。全年投资支出主要聚焦于核电与战略清洁能源工程，实现了战略投入与财务稳健的协同统一。